Modèle de concours de recrutement des techniciens de 3e grade — Ministère de la Santé 2009 — 2e épreuve écrite (analyse, résumé, traduction)

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ROYAUME DU MAROC [ 1 ‏المملكة المغربية‎
ministère de la santé | | x ١! ‏وزارة‎
‎CONCOURS DE RECRUTEMENT DES TECHNICIENS
3°ME GRADE
Session : Juillet 2009
2eme épreuve écrite
- Analyse du texte
- - Résumé du texte (15 lignes au maximum)
- Traduction du texte résumé en arabe
- Durée : 3 heures
- Coefficient : 2 |
335. Avenue Mohamed V - Rabat - Tél. : 037 76 ١١ 21 / 037 76 36 62 - Fax : 037 76 84 0١
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ROYAUME DU MAROC T & L ‏المملكة المغربية‎
ministère de la santé l | ‏الصحة‎ 3,139
Texte objet de épreuve : =
La crise financière et son incidence sur le Maroc
selon le Centre Marocain de Conjoncture
La crise financière qui couvait depuis plusieurs mois aux Etats-Unis a fini par éclater au
grand jour pour atteindre les principales places financières mondiales. Si les
mécanismes économiques et financiers qui ont conduit à cette crise tout à fait
surprenante de par sa soudaineté, son ampleur et sa propagation rapide à travers le
monde, apparaissent aujourd’hui relativement bien identifiés, ses répercussions
immédiates et à terme sur l’activité et les échanges demeurent encore entachées de fortes
incertitudes et suscitent beaucoup d’appréhensions.
La séquence des événements, qui a abouti à cette situation et sa restitution dans le contexte :
conjoncturel d’aujourd’hui permettent de mieux approcher les effets probables de la crise et
les moyens pour y remédier.
La tourmente financière dont les premiers signes sont devenus perceptibles au second
semestre de lannée 2007 est apparue à la suite d’une forte expansion du crédit et son
financement au moyen d’un endettement massif auprès du système financier. Les
établissements de crédit ont recouru pour cela à la technique de titrisation pour céder leurs
. créances à d’autres opérateurs financiers.
La création d’instruments financiers de plus en plus complexes regroupant des créances de
long terme et de qualité variable a permis ainsi aux établissements de crédit de développer
considérablement leur activité tout en externalisant les risques encourus. La production et la
distribution de produits financiers devaient connaître un grand essor dans un contexte .
conjoncturel marqué par des conditions favorables tant au plan de la croissance qu’au plan des
équilibres macroéconomiques et surtout de la disponibilité de fonds prêtables à l’échelon
international. i
L’abondance de liquidité dans un contexte économique porteur a en effet encouragé les
investisseurs à s’engager fortement sur des nouveaux produits financiers sans prendre toute la
mesure des risques sous-jacents et en se fiant, dans la plupart des cas, aux appréciations des
agences de notation quant à la qualité des actifs mis en vente. Il semble bien que les
insuffisances en matière d’évaluation des performances de l’activité économique réelle avec
le décalage de plus en plus important qu’elle a enregistré par rapport à la sphère financière
soit à l’origine de la crise actuelle et la détérioration de la situation de l’ensemble du système
financier. :
Perte de confiance et assèchement des marchés
: 335, Avenue Mohamed V - Rabat - Tél. : 037 76 1] 217037 76 36 62 - Fax : 037 76 84 0] 2)
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La montée du taux de défaut des emprunteurs sur les prêts hypothécaires « subprimes »
considéré comme le principal facteur à l’origine de la crise actuelle aux Etats- Unis illustre
parfaitement la perte de confiance dans l’ensemble du système.
Contenue initialement dans le seul secteur du crédit aux particuliers, à savoir le crédit
immobilier, la crise finit par se transformer en un phénomène de marché à travers le système
complexe de production et de distribution de produits financiers.
Cette situation n’est que l'aboutissement logique d’une série de facteurs dont la conjonction a
conduit à une abondance de liquidités par rapport à l’évolution de l’activité économique réelle
et, conséquemment, aux turbulences des marchés apparues durant l’été 2007. 11 s’agit en
premier lieu du contexte conjoncturel qui a connu un retournement de tendance
particulièrement marqué au deuxième semestre de l’année précédente avec le ralentissement
de l’activité économique dans les principaux foyers de la croissance et ses implications
directes sur l'emploi, les revenus et le niveau de vie.
Pour faire face à cette situation et relancer le processus de croissance, les Etats-Unis ont dû
opter pour une politique macroéconomique expansionniste qui a donné lieu à une forte
expansion du crédit.
L'importance des flux de liquidité disponibles a, en second lieu, été renforcée par la
constitution de fonds d’épargne importants non seulement dans les pays asiatiques mais aussi
daps les pays pétroliers qui ont largement bénéficié de la forte hausse du cours du pétrole sur
les douze derniers mois.
Cette situation de surabondance de liquidité par rapport au potentiel de croissance devait par
ailleurs souffrir d’une insuffisance de coordination des politiques économiques, en particulier
entre les régions et économies les plus dynamiques à l'échelon international, pour faire face à
ce type de déséquilibres et les menaces qu’ils fait peser sur la stabilité économique et la
croissance mondiale.
La crise des prêts hypothécaires aux Etats-Unis a provoqué une forte tension sur les marchés
interbancaires avec l’assèchement de la liquidité sur ces marchés et a rendu nécessaire
l'intervention des banques centrales pour rétablir la confiance des opérateurs à travers des
injections massives et répétées de liquidité. Le plan de sauvetage proposé par l’Administration
américaine portant sur un montant de 700 Milliards de Dollars mais aussi les différentes
initiatives prises dans ce sens par les autorités monétaires au niveau de l’Europe, donnent les
exemples les plus illustratifs à ce sujet.
Mais en dépit de la crise des marchés interbancaires, force est de constater que la liquidité
demeure importante par ailleurs et cherche toujours à trouver les meilleurs placements en
fonction des opportunités d’investissements et des rendements qu’offrent les emplois
alternatifs.
Les enseignements à tirer d’un tel constat quant aux actions à mener pour une plus grande
Stabilité des marchés et leur efficacité pour les investisseurs sont multiples. Les plus
importants se résument essentiellement dans la nécessité pour les organes de régulation et de
Supervision de veiller à une plus grande transparence des marchés et des instruments
financiers à travers notamment la connaissance des flux de liquidité et la restauration de la
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confiance sur les marchés. Du côté des investisseurs, les nouveaux produits financiers
toujours plus complexes incitent à une plus grande prudence pour prendre toute la mesure des
risques encourus à la fois individuels et systémiques.
Ralentissement de la croissance et détérioration des équilibres financiers.
Au delà de ses implications quant à ‏فل‎ situation des marchés financiers et aux équilibres et Ja
Stabilité des ses principaux acteurs, la gravité de la crise financière actuelle vient de ce qu’elle
peut induire, du fait de sa propagation rapide, comme conséquence sur les performances de
l’économie réelle. Les interdépendances entre la sphère financière et la sphère réelle étant
devenues plus denses dans des économies ouvertes et de plus en plus globalisées, la tourmente
financière qui n’a cessé de s’amplifier ces derniers mois ne manquera pas d’avoir des
répercussions directes sur le niveau de l’activité, des échanges, de lPemploi et des revenus
dans les principales zones et régions du monde. Déjà au niveau des Etats-Unis, principal foyer
de la crise, les derniers pronostics prédisent un ralentissement de la croissance plus marqué
encore que ce qui était attendu au début de l’année
Le taux de croissance de l’économie américaine a été en effet révisé à la baisse selon les
dernières projections du FMI et atteindrait à peine 1,3 % en 2008 pour se réduire à 0,8 % en
2009.
La même orientation est anticipée aussi pour les autres grands ensembles économiques
constitués principalement des pays de la zone Euro, des pays émergents d’Asie ou même pour
les’pays en développement. Les rythmes de croissance s’inscrivent pour tous ces ensembles
nettement en retrait par rapport à l'exercice précédent. On relèvera en particulier une
progression de l’activité dans la zone Euro limitée à une moyenne de 1,4 % en 2008 et à 0,7
% en 2009. Au total, l’économie mondiale dans sa globalité devra accuser un net
ralentissement de croissance avec des taux moyens réduits à 3,9 % en 2008 et 3,7 % en 2009.
Le pronostic conjoncturel demeure donc réservé au plan international avec des répercussions
significatives sur les échanges commerciaux et les flux d’investissement. Le commerce
mondial devrait progresser d’à peine 5,6 % au terme de l’année en cours et à peu près au
même rythme durant l’année suivante, enregistrant ainsi un repli de près de 3 points par
‏ا‎ rapport à la moyenne des trois années précédentes.
Les répercussions de la crise financière sur les performances économiques à l’échelon
international se ressentiront de façon significative au niveau de l’économie nationale. Les
mécanismes de transmission des effets de la crise emprunteront les circuits réels portant sur
les échanges commerciaux et les apports en investissements directs plutôt que les flux à
caractère purement financier. N’ayant pas encore atteint le seuil critique d’intégration aux
marchés financiers internationaux malgré ses tendances de plus en plus marquées à
l'ouverture, le marché financier national demeure encore dans sa globalité assez réduit avec
des flux d’échanges limités avec l’extérieur.
Même le développement important du crédit immobilier ces dernières années ne peut être
considéré dans la conjoncture présente comme une source d’inquiétude du fait qu’il se
conforme au potentiel économique et que son expansion se conforme aux règles prudentielles
les plus strictes. L'essentiel de l’impact de la tourmente financière transitera en conséquence
par les canaux de transmission de 8 sphère réelle de l’économie.
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Ces canaux correspondent en premier lieu au comportement de la demande extérieure
adressée à la production nationale en liaison avec les développements de la conjoncture
internationale. Ils correspondent en second lieu au flux d’investissement étrangers directs et |
leur incidence sur le processus d’accumulation au plan interne et sur le développement des
capacités de production. Le troisième type de facteurs agissant sur l’économie interne |
concerne les flux financiers en provenance de l'étranger générés par les activités du tourisme
ou encore les transferts des MRE.
Perte probable de 1,5 à 2 points de croissance
L'évolution de la conjoncture internationale dans les mois à venir compte tenu des
: répercussions directes et indirectes de la tourmente financière devra induire, en toute
probabilité, un ralentissement significatif de l’activité et de la croissance à travers les trois
canaux de transmission évoqués précédemment
L’affaiblissement de la demande adressée à la production nationale devra se traduire dans un
contexte inflationniste et compte tenu des paramètres d’élasticité correspondants par un repli
des exportations, de la production et de l’emploi dans les secteurs les plus exposés dans les
branches industrielles, en particulier l’agro-alimentaire, le textile et les IMME. Le recul
probable de l’afflux d’investissements étrangers devra renforcer la tendance au ralentissement
de. l’activité.
On relèvera qu’un tel recul interviendrait après les avancées réelles enregistrées ces dernières
années au plan de l'attractivité avec un montant global d’investissements étrangers atteignant
36 Milliards de DH en 2007.
La demande intérieure devra enfin ressentir les effets de la crise à travers la contraction
probable des activités liées au tourisme du fait du ralentissement de la croissance et des
revenus dans les principaux marchés émetteurs. Les activités potentiellement les plus visées
sont celles relatives au transport, à l’hébergement, à la restauration et aux activités de
l'artisanat et aux autres services.
Le même effet devra être relevé au niveau des activités dont une bonne part de la demande est
liée aux transferts effectués par les MRE. Il s’agit principalement des activités produisant des
biens finis de consommation ainsi que les activités liées à la construction de logements. La
consolidation des différents effets permet d'évaluer l'incidence globale de la crise financière à
une perte probable d’un point de croissance dans le court terme. L’ampleur de la crise, sa
propagation rapide à travers les différentes régions et surtout le retard pris pour en contenir les
conséquences négatives sur 1 économie mondiale devront alourdir la perte pour la porter à
moyen terme autour de 15 à 2 points de croissance.
Cette perte s’accompagnerait d’une détérioration sensible des équilibres financiers interne et
externe. L'affaiblissement de la demande extérieure dans un contexte inflationniste
contribuera à l'alourdissement du déficit commercial qui a déjà franchi au terme des sept
premiers mois de l’année le seuil de 80 Milliards de DH ;
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Le repli attendu de la croissance devra aussi se traduire par une pression plus forte sur les
ressources de l’Etat qu’impliqueront les programmes de soutien au pouvoir d’achat et à
l’activité au moment même où les recettes marquent un certain essoufflement.
L’exécution du budget général de l’Etat devra dans ces conditions faire apparaître des déficits
sensiblement plus importants que les périodes antérieures. Enfin, au chapitre de l’inflation, le
repli de l'activité dans un contexte marqué par un renchérissement sans précédent des matières
premières, des produits alimentaires et de l’énergie, les prix continueront d’observer un
rythme de progression soutenu. Le taux d’inflation devrait franchir le seuil de 4,5 % pour la
première fois depuis plusieurs années.
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