نموذج مباراة توظيف مهندسي الدولة من الدرجة الأولى - وزارة التجهيز والنقل واللوجستيك - المالية - دورة 23 نونبر 2014 - اختبار التخصص

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Royaume du Maroc
Ministère de l'Equipement, du Transport et de la Logistique
Concours de recrutement des Ingénieurs d’Etat,
Session 23 novembre 2014
Spécialité : Finances
Durée : 3 heures
Partie I : Questions (6pts)
1 - Considérant la série des cash-flows suivante : (2 pts)
|Année 1 2 3 4 |
Cash-Flow 100 105 200 50
Et la courbe de taux suivante :
Maturité 1 | 2 | 3 4
Taux 2% 2.5% 4% 5%
Date d'évaluation = Début de la première année.
a- Actualiser les cash-flows en tenant en compte de la durée qui les sépare de la date d'évaluation.
b- Calculer la duration et interpréter le résultat.
2- Le tableau suivant représente le salaire et l'effectif d'un groupe : (2 pts)
(Salaire (DH) 0 15000 6000 8000 15000
Effectif 50 2 24 15 5
a- Déterminer le salaire moyen relatif au groupe
b- Déterminer la médiane du groupe

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3 - Considérons les Output suivants relatifs à une régression linéaire du prix de locaux professionnels
par leurs surfaces :
000
x
=
Es
sat
R ‏و5‎ Linear = 0,885
‏هبي ب ووو بيب‎
0 so 100 130 200 250 300
surface
Model Summary
Mode ES Adjusted R Std. Error of
8 Square the Estimate
122,939
a. Predictors: (Canstant), surface
Coefficients*
PR
Unstandardized Coefficients Coefñicients 95% Confidence Interval for B
[_swener | Be |
‏ا‎ A ‏داص‎ RE
surface 5 353 14 12,931 4,502 6,204
a. Dependent Variable: prix
Commenter succinctement les résultats de cette régression. (2 pts)
Partie 11 : Développement (4 Pts)
Le recours au Partenariat Public Privé permet à l’Etat de bénéficier des capacités de production et
d'innovation du secteur privé et de garantir contractuellement l’effectivité des services, leurs
fournitures dans les délais et avec la qualité requise et leurs paiements partiellement ou totalement par
les autorités publiques en fonction des critères de performance prédéfinis.
Quels sont, selon vous, les objectifs et les conditions de réussite de ces partenariats ? (Réponse en une
dizaine de lignes à cette partie II)
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Partie 111 : Etude de cas en Finances et analyse de risque: Analyse d'un projet
d'investissement public (10 pts)
Cette étude de cas se veut un outil d'aide à la décision ayant pour but de donner une visibilité pour la
réalisation d'un projet (Entité publique envisageant de recourir à un contrat de partenariat).
Considérons un capital estimé à 100 000 000 DH pour la réalisation de cet investissement. Ledit projet
d'investissement génère les cash-flows suivants :
Année Cash-flow*
1 50 000 000
2 40 000 000
3 30 000 000
4 10 000 000
[5
* Cash-flow en fin d'année
A- L'approche classique
1- Calculer la durée de récupération du capital investi (0.5 pt)
2- Calculer les Cash-Flows actualisés sous l'hypothèse d'un taux d'actualisation de 10% (1pt)
3- Calculer la valeur actuelle nette relative au projet (0.5 pt)
B- L'approche par la théorie des options
1 — Questions :
a — Citer 3 éléments influant la valeur d'une option (0.5 pt)
b- Considérant les deux options ci-après :
Option 1 : Une option d'achat à 110 Euro dans 3 ans sur une action valant aujourd'hui 100 Euro et dont
la volatilité est de 40% par an;
Option 2 : Une option d'achat à 150 Euro dans 6 mois sur une action de 100 Euro dont la volatilité est
de 20%.
Laquelle des deux options vaut plus ? Justifier votre réponse. (1 pt)
2- Extension de la méthode des options à l'évaluation des projets d'investissement :
Un organisme qui a une opportunité d’investissement détient l’équivalent d’une option d’achat. Il a le
droit, mais non l’obligation, d’acheter un actif à une date future.
Lorsqu'il réalise son investissement, il exerce cette option d’achat, le prix d’exercice étant le montant
de l’investissement. La valeur de cet investissement correspond à la somme actualisée des profits
futurs qu’il va dégager.
Selon cette nouvelle approche et en comparant (la V.A.N du projet moins le coût d'investissement)
avec (la valeur de l'option), quand est ce que l'investissement devient intéressant ? Justifier votre
réponse. (1pt)
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C- Analyse Risque du projet d'investissement
Une analyse des risques relative à ce projet a abouti à un niveau de la VaR (Value at Risk) de 90%.
Une simulation Monte Carlo relative à ces risques a abouti aux résultats suivants :
Le résultat de la simulation :
Nombre de simulation : 5000 simulations
VaR à 90% = 500 000 DH (Impact coût)
VaR à 90% = 5 mois (Impact Délai)
1- Définir la Value at Risk. (0.5pt)
2- Décrire succinctement les étapes de calcul de la VaR à 90% (pt)
3- Sur quoi se base le choix du niveau de la VaR (le seuil de 90%) ? (1pt)
4- Interpréter les résultats de la simulation. (1pt)
5- La quantification des risques passe par la détermination des probabilités d’occurrence, des lois de
distribution et des paramètres qui leur sont associés pour chaque risque. Cette quantification repose sur
l'analyse de données historiques (retours d’expériences) ou sur des dires d’experts.
Le tableau suivant indique les éléments associés à la modélisation du risque «Etude» de la phase
Conception-Réalisation de ce proj
Partenariat public privé (PPP)
2%
Weibul
595.1%
10.8%
10%
2%
02%
Normale
6.1
17
012
et:
Maitrise d'ouvrage publique
7: 2 _
Impact coût
Weilbul
605.7%
171%
15.9%
3%
0.3%
Impact Délai
Normale
7.1
2.2
0.14
Mode de réalisation
Probabilité d'occurance
Loi
k(paramètre de forme)
I(paramètre d'echelle)
Impact moyen
Loi
Mu(Moyenne)
Sigma (Ecart-type)
Impact moyen
|
L'Etat a deux possibilités : une maitrise d'ouvrage publique ou une réalisation en PPP. Analyser selon
la vision risque les deux opportunités. (2pts)
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